本文开首：时间周报 作家：闫晓寒

嘉必优（688089.SH）正试图通过收购的模式，从生物制造领域向产业链上游蔓延。

在停牌10个往复日后，11月11日晚间，嘉必优暴露其金钱重组确定的公告，公告显现，嘉必优拟通过刊行股份及支付现款的模式，向14名往复对方购买上海欧易生物医学科技有限公司（下称“欧易生物”）65%的股权，并召募配套资金。

本次往复中，嘉必优拟罗致询价模式，向不超越35名特定投资者刊行股份召募配套资金，召募配套资金总和不超越刊行股份购买金钱往复价钱的100%，且刊行股份数目不超越本次刊行前嘉必优总股本的30%。

戒指上述预案签署日，欧易生物的金钱预估值和往复价钱尚未确定，嘉必优也暂未执意明确的功绩赔偿条约。本次往复不会导致上市公司实质胁制权变更。

11月12日复牌后，嘉必优开盘一字涨停，开盘价为25.10元/股，涨幅为19.98%。当日，时间周报记者以投资者身份就收购发达及收购原因等问题致电嘉必优董秘办，关系东说念主士暗意，现在审计和评估职责还在进行中，而后若有新发达公司将进行暴露。

她同期暗意，遴荐收购欧易生物是因为公司董事长在遴荐方向之时，欧易生物刚好恰当，与嘉必优的合成生物学也相比契合。“欧易生物是国度级的专精特新小巨东说念主企业，领有大批的生物信息数据，不错为公司新品拓荒等方面提供助力。”

图源：图虫创意

为何收购欧易生物？

本年以来，医药领域并购重组事件约束，仅本年10月就有新诺威、科源制药、药师帮等多家医药上市公司暴露金钱并购、股权转让等关系公告。如今，合成生物领域主打东说念主类养分业务的嘉必优也加入了并购大潮。

这次往复中将被收购的欧易生物配置于2009年，是一家为生命科学询查提供多组学时刻劳动的检测机构，主要客户为高校、科研院所、病院及生物时刻企业等。

此外，欧易生物还布局了更生儿遗传病会诊领域，现在已推出关系体外会诊试剂盒居品，哄骗在医疗检测等机构。

字据公告，欧易生物刚刚在2023年终了扭亏为盈。2022年-2024年前三季度，欧易生物营收差别为2.65亿元、3.09亿元、2.67亿元，净利润差别为-2311.12万、3022.65万元、4824.25万元。

对欧易生物的收购，并未在具体业务和居品上为嘉必优带来径直匡助，或更多是对当时刻研发才智上的增强。

上述嘉必优董秘办关系东说念主士暗意，欧易生物不错为嘉必优的合成生物学提供底层时刻。欧易生物在以往的发展过程中集结了大批生物信息，一方面不错为菌种构建、新品拓荒助力；另一方面，在细胞组学考证方面，也不错为嘉必优的哄骗时刻拓荒提供一些底层机制询查。

嘉必优在公告中暗意，欧易生物的多组学时刻能极大擢升其菌种选育的后果和质料，优化翻新其菌种的发酵培养、分离纯化等工艺历程，并通过单细胞组学等时刻，匡助嘉必优进一步挖掘上市公司中枢居品的功效及机制，加快居品在个护好意思妆领域的捏行哄骗。

此外，欧易生物劳动的客户资源粗略亦然被嘉必优看中的原因。

嘉必优的主营居品是养分素，其下贱主淌若乳成品、化妆品等客户，且境外收入占相比高。而欧易生物的客户除了国内高校、科研院所等，也在制药、化妆品领域与宝洁、珀莱雅、当然堂、科莱恩、德之馨等行业头部企业互助。

嘉必优在公告中称，两边在居品哄骗领域和结尾客户存在部分重合，可终了客户资源分享。

寻求新增量

嘉必优对欧易生物收购背后，是其但愿在传统主业“东说念主类养分业务”除外，拓展新的业务增量。2024年上半年，“东说念主类养分业务”为嘉必优孝顺了94.63%的营收。

实质上，比年来嘉必优一直寻求在生物时刻、养分与健康产业的互助与并购契机，但愿通过对产业链上优质企业的并购整合，终了快速增长。

嘉必优现在主要居品包括ARA居品（花生四烯酸）、DHA居品（二十二碳六烯酸）和SA居品（燕窝酸）等，哄骗领域包括婴幼儿配方奶粉、大健康食物、动物养分、个东说念主和照看及好意思妆。

2019年，嘉必优在科创板上市，同期也放胆了上市前两年营收双位数的高速增长，2019年其营收仅同比增长8.89%。2020年运行，国内婴幼儿奶粉行业合座承压，2020年和2021年，嘉必优受中枢居品ARA营收下滑等成分影响，其营收仅差别同比增长3.82%、8.55%。

2021年，嘉必优制定“一主两翼”发展政策，即在“东说念主类养分业务”除外，加快发展动物养分业务和个东说念主照看及化妆品业务。往时年头，嘉必优就通过全资收购中科光谷公司，投入个护及化妆品领域。

同期，嘉必优还围绕合成生物学时刻及居品，对产业链险阻游企业进行投资布局。

2022年，因参股公司澳大利亚法玛科养分有限公司存在停业风险，嘉必优往时净利润大幅下滑49.94%。2023年，嘉必优净利润复原双位数增长，其净利润同比增长41.95%至9137.42万元，但4.44亿元的营收，仅同比增长2.39%。

2024年前三季度，嘉必优营收为3.87亿元，同比增长19.19%；净利润为8389.02万元，同比增长38.86%。不外，本年第三季度，其净利润同比下滑37.42%至1600.12万元。

对于嘉必优第三季度净利润下滑，开源证券在研报中暗意，本年第三季度，国内下贱奶粉需求合座偏淡，订单有所增长但增速相对第二季度放缓。国外商场本年第三季度同比下滑，展望一方面受基数影响，一方面上半年受中东时事影响、欧洲航路垂危，前期客户取货积极、备货有余，第三季度中东航路运力复原，取货相对上半年有所放缓。

值得防护的是，在嘉必优的利润中，有不少来自非主买卖务。本年上半年，嘉必优买卖外收入为1010.40万元，占利润总和的12.95%，这主淌若帝斯曼按合同商定支付的现款赔偿款。2023年，嘉必优收到的这一现款赔偿款占据当期利润总和的24.39%。

此前，嘉必优与其竞争敌手、各人ARA分娩商帝斯曼对于ARA专利无效事项达成息争，帝斯曼应当向嘉必优采购商定量的ARA油脂居品，如未采购则应当赐与公司现款赔偿。

改日若失去来自帝斯曼的大笔现款赔偿，其利润或会受到较大影响。