每经记者：熊嘉楠 温梦华 每经剪辑：董兴生开云kaiyun官方网站

被阛阓交付厚望的"金九银十"旺季，仍未能援手"震惊"的白酒股。

近期，白酒股抓续下落。Wind 数据显现，9 月 13 日，A 股阛阓中 20 只白酒股股价均出现下落，且巨额白酒股跌幅皆集在 2%~4%。东方资产白酒指数（BK0896）当日下落 1.11%。

白酒股价"旺季不旺"，在多位券商分析师看来，均与中秋销售不足预期关连。

2024 年 9 月 12 日，第十三届中国（贵州）海外酒类展览会临了一天，仍诱导不少不雅众在现场品酒或买酒。 视觉中国图

酒价"旺季不旺"

当"旺季不旺"成为本年白酒"双节耗尽"的阛阓共鸣，成本阛阓也给出了反映。从通盘白酒板块来看，9 月 13 日当日，东方资产白酒指数（BK0896）下落 1.11%。

具体来看，阻挡 9 月 13 日收盘，Wind 数据显现，A 股阛阓 20 只白酒股股价均出现下落。其中，五粮液、贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒、舍得酒业、水井坊等白酒股跌幅均越过 2%；泸州老窖、金种子酒等跌幅均越过 1.5%，洋河股份跌幅则不到 1%。

要是将时分线拉长，本年以来，白酒股股价抓续下挫，多只头部白酒股股价跌幅均在 20% 傍边，甚而部分白酒股股价跌幅达到 30% 傍边。

事实上，每年中秋国庆销售旺季，阛阓都对白酒行业交付厚望。跟着 2022 年白酒行业迈入周期性诊疗，2022~2024 年中秋销售旺季，成本阛阓上白酒板块的阐发均莫得迎来期待中的上扬。

《逐日经济新闻开云kaiyun官方网站 · 将进酒》记者通过统计发现，2021~2024 年中秋节前 7 个交游日，包括头部酒企在内的白酒股股价均出现下滑。比拟前两年同时，本年中秋节前 7 个交游日，巨额企业股价累计下落幅度更大。从板块指数波动来看，本年中秋节前 7 个交游日累计跌幅也赫然大于前几年。

中秋节销售未达预期

一位公募基金东谈主士告诉记者，从大环境来看，高端白酒的销售可能会受到一定影响，进而影响白酒股的走势。"我以为此次下落，可能和中秋的预售数据欠安有一定关连，导致寰球对投资莫得信心，对酒企的功绩莫得信心。"

凭证记者此前采访，多位酒企东谈主士暗示，本年中秋前夜，行业全体销售比往年差，各价位居品的耗尽都不足预期。

甚而有券商在阛阓调研后向记者暗示："中秋（个东谈主）嗅觉全体阛阓耗尽（销售量）下滑 30%。"

从前述统计也不错看到，连年来，耗尽环境的变化和行业的深度诊疗，使得成本阛阓对白酒股的估值预期在逐年缩短。

但在不少业内东谈主士看来，当作横跨一二三产业的白酒板块，下落空间仍是不大，有望迎来估值建造的行情。

开源证券亦暗示，从估值角度来看，进程前期回调，食物饮料已步入合理布局区间，部分企业估值已处于连年低位。

阻挡 9 月 13 日，东方资产白酒板块（BK0896）指数为 1591.91 点，远低于 2187.45 点的历史均值。

"现时白酒的估值仍是处于历史平均估值之下，有些（酒企）仍是跌到历史最低估值隔邻，（是以白酒板块）下落的空间仍是不是太大了。"上述公募基金东谈主士暗示，但要出现见底反弹，如故竖立在外部环境发生改善，东谈主们对夙昔的预期高涨。

长城证券大耗尽组长、食物科学博士刘鹏对记者暗示，本年白酒耗尽阛阓照实较昨年有一定压力，但具体情况互异较大，"也有许多正增长的地点，阛阓库存下降后，白酒阛阓会复原一些"。

关于白酒板块夙昔的走势，他说："现时白酒板块诊疗幅度仍是额外大了，许多公司股息率仍是达到 5%，不竭诊疗空间有限。白酒行业是有穿越周期材干的行业，但不是统统白酒公司都能穿越周期。世界化、全品类化这两个引擎有望鼓动部分公司复原估值。"

万联证券近日发布的研报也指出，跟着库存逐步出清、耗尽抓续复苏、投资者信心复原，固然遭受估值杀跌，但部分基本面精湛的白酒股有望迎来估值建造行情。

逐日经济新闻