国金证券股份有限公司张杨桓,尹新悦近期对致欧科技进行谋划并发布了谋划敷陈《Q1收入施展优异，短期要素影响利润施展》开云kaiyun，本敷陈对致欧科技给出买入评级，面前股价为26.1元。

致欧科技(301376) 　　事迹简评　　4 月 24 日公司发布 2024 年一季报， 一季度公司实现营收 18.4 亿元，同比+45.3%；归母净利润 1.0 亿元，同比+15.1%。　　谋分袂析　　西洋商场 Q1 持续改善态势，全体收入施展优异： 受益于国际需求回暖、公司新品捏续推出类似线下渠说念加速延长，公司 24Q1 收入施展较为优异。分区域来看， 瞻望欧洲商场持续 23H2 的快速收复态势，该区域 24Q1 收入同比增长或超 40%，而好意思国商场瞻望收入同比增长超 35%，公司本年将加大好意思国商场布局，后续全渠说念发展值得期待。　　海运脚飞腾拉低 Q1 毛利率， 全体影响偏短期： 公司 24Q1 毛利率同比-0.8pct 至 36.0%， 主因红海事件带动 Q1 海运脚飞腾，近期公司已进行海运长协价签署，瞻望 Q2 后期起海运脚带来的本钱压力有望逐渐缓解。 用度率方面， 24Q1 销售/处置/研发用度率分别同比+1.6/-0.0/-0.3pct 至 24.4%/3.7%/0.9%。 此外， 24Q1 财务用度率同比+0.6pct 至 1.4%，主因 Q1 有一定汇兑蚀本。　　政策交代明晰， 多重提效保险事迹结束： 公司现已明确畴昔品牌上将把当今 VASAGLE、 SONGMICS 和 Feandrea 三大品牌逐渐骤和为SONGMICS HOME，基于此全面激动品类拓展。居品上，公司明确将基于“雅瞻念不贵”的价值理念，捏续激动居品遐想推出的系列化，加速上新速率。区域方面， 公司将以稳住大盘，进攻好意思线为主，好意思国商场将试点“全渠说念-一清点”的交代完善运营。全体来看， 公司政策交代明晰，况且分娩方面将通过二级集采、数字化赋能排产优化等样子提效，物流方面也已明确通过提高东南亚发货比例、进步前置仓占比、优化尾程运载等样子提效， 后续事迹增长的详情趣与速率值得期待。　　盈利预测、估值与评级　　咱们瞻望公司 24-26 年 EPS 为 1.25/1.50/1.81 元， 面前股价对应PE 分别为 21/17/14 倍，保管“买入”评级。　　风险辅导　　品类、渠说念开导不足预期；汇率大幅波动；海运脚大幅飞腾

证券之星数据中心证实近三年发布的研报数据筹划，财通证券于健谋划员团队对该股谋划较为长远，近三年预测准确度均值为79.96%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.01亿，证实现价换算的预测PE为20.88。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级23家，增捏评级7家；昔日90天内机构讨论均价为29.6。

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